Los mercados financieros globales abren la jornada del viernes 8 de agosto en modo de espera. La calma es deliberada: los mercados esperan el informe de empleo de EEUU —el dato de nóminas no agrícolas (NFP) de julio— como el catalizador que definirá la dirección de todos los activos de riesgo durante la próxima semana. El dólar cotiza plano justo por debajo de 100, los bonos del Tesoro se mueven en un rango estrecho, las bolsas europeas abren mixtas y el petróleo aguanta con un sesgo ligeramente alcista ante las dudas persistentes sobre el acuerdo en el Estrecho de Ormuz. Bitcoin recupera con firmeza las pérdidas del jueves y cotiza por encima de los 64.000 dólares.
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El NFP de julio: lo que espera el mercado y cómo podría reaccionar
El consenso del mercado prevé que la economía estadounidense añadió 88.000 nóminas no agrícolas en julio, una mejora respecto a las 57.000 del mes de junio. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,2%. Las señales previas han sido contradictorias: las solicitudes semanales de subsidio de desempleo cayeron a mínimos de casi 60 años, pero el dato de empleo privado ADP quedó por debajo del consenso. El ISM mostró una divergencia similar. Esta ambigüedad es precisamente la razón por la que los mercados esperan el informe de empleo de EEUU con tanta atención.
Los analistas de Goldman Sachs y JPMorgan advierten de un factor específico que podría sesgar el dato de julio hacia la debilidad: el desmantelamiento de las contrataciones vinculadas al Mundial de Fútbol y un posible repunte en la tasa de participación laboral. Deutsche Bank resume el escenario central con precisión: «Si los datos del mercado laboral se mantienen estables, como esperamos, los funcionarios de la Fed se quedarán con un solo lado de su doble mandato para centrarse en: la inflación.» Esta visión coincide con la información publicada el jueves por el Financial Times, que situaba al gobernador Warsh con el foco puesto en los próximos datos de inflación como guía principal para la política monetaria.
El esquema de reacción es el habitual: un dato débil será interpretado como dovish —favorable para bonos y riesgo, bajista para el dólar—, mientras que un dato fuerte activará la narrativa hawkish y fortalecerá al dólar a costa de bonos y activos de riesgo. Hay que recordar, además, que el CPI de la próxima semana podría resultar aún más determinante que el propio NFP de hoy, dado el foco explícito de la Fed en la inflación.
Para acceder al informe oficial de nóminas en tiempo real en el momento de su publicación, la fuente primaria es la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), que publica los datos sin ningún tipo de filtro ni intermediación.
El acuerdo del Estrecho de Ormuz: confirmado pero con flecos abiertos
La gran noticia de las últimas horas llega del frente diplomático. Según MS News, Irán y Omán han alcanzado un acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz, aunque los diplomáticos declinaron revelar los detalles del acuerdo temporal ni precisar qué cuestiones siguen sin resolverse. Trump fue más explícito: «Creo que la guerra con Irán acabará pronto y que el Estrecho de Ormuz está más o menos abierto ahora mismo. Está progresando bien.»
Sin embargo, la situación dista de ser cristalina. Un asesor del líder supremo iraní, Rezaei, afirmó que Irán «no permitirá la apertura del segundo carril en el Estrecho de Ormuz» y reiteró que si el bloqueo continúa, «los barcos y fuerzas estadounidenses se enfrentarán a graves peligros y bajas.» Las medios iraníes describieron los términos del acuerdo como desfavorables para Estados Unidos y sus aliados regionales. En Qeshm se escucharon dos explosiones en la tarde del jueves, atribuidas a un enfrentamiento con «objetivos hostiles» en la entrada al Estrecho.
Turquía, Arabia Saudí y Pakistán han anunciado además la firma de un acuerdo conjunto de defensa en territorio saudí este mismo viernes, una señal de la reconfiguración geopolítica regional que está acelerándose en paralelo a las negociaciones sobre el Estrecho.
Bolsas europeas: mixtas; el DAX lidera, el IBEX 35 rezagado
Las bolsas europeas abren la última sesión de la semana sin una dirección clara. El DAX alemán es el índice con mejor comportamiento, mientras que el IBEX 35 español queda a la cola. La atención sigue concentrada en Oriente Próximo, con los movimientos sectoriales respondiendo más a los resultados empresariales puntuales que a una narrativa macroeconómica coherente.
El sector sanitario lidera las ganancias gracias a Genmab, cuyas acciones suben un 9,2% tras publicar unos ingresos del primer semestre que crecen interanualmente y elevar sus perspectivas para el conjunto del ejercicio. Tecnología y medios de comunicación completan el podio de sectores más alcistas. En el lado negativo, telecomunicaciones es el sector más rezagado, seguido de utilities y viajes y ocio.
En preapertura estadounidense, el Nasdaq 100 (NQ) se comporta mejor que el martes, impulsado por Microchip Technology, que sube un 8,9% tras publicar unos ingresos del primer trimestre que superaron las previsiones, apoyados en una demanda creciente en centros de datos de IA, industria, automoción y aeroespacial. El Dow Jones (YM) es el futuro que peor se comporta en el preapertura.
SoftBank publicó resultados durante la noche: el beneficio neto del primer trimestre superó expectativas aunque cayó un 18% interanual. La compañía japonesa aclaró que no ha registrado ni pérdidas ni ganancias en relación con su participación en OpenAI, pero destacó que su posición en Intel ha resultado muy rentable.
Divisas: el dólar plano; las coronas escandinavas destacan por encima del resto
El índice del dólar (DXY) cotiza prácticamente plano frente a todas las divisas del G10 —con la excepción de las coronas escandinavas— justo por debajo del nivel psicológico de 100, donde ha permanecido anclado durante toda la sesión asiática. La lógica es sencilla: nadie quiere posicionarse con fuerza antes de conocer el NFP.
Las coronas noruega y sueca son las grandes protagonistas del día en el mercado de divisas. El EUR/SEK y el EUR/NOK continúan encontrando vendedores por debajo de 11,00, con ambas divisas fortalecidas por el contexto de inflación más alta de lo esperado y por las expectativas de que el Norges Bank podría subir tipos en su reunión de la próxima semana, lo que añadiría atractivo al carry de la corona noruega.
El euro se mantiene estable frente al dólar, con escasos catalizadores específicos del bloque y con los operadores a la espera del NFP para definir el siguiente movimiento. El EUR reacciona con ligeras ganancias frente a las divisas centroeuropeas tras una reunión del banco central checo (CNB) con tono algo dovish el jueves. El florín húngaro (HUF) cede terreno tras un dato de inflación de julio que quedó por debajo de las previsiones del propio banco central magiar.
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Renta fija: contenida a la espera del dato; Musalem vuelve a pedir subidas
Los mercados de deuda soberana abren la sesión con un comportamiento contenido y un sesgo ligeramente bajista, moviéndose dentro de rangos estrechos mientras los mercados esperan el informe de empleo de EEUU para definir la dirección de los tipos.
Los bonos del Tesoro estadounidense (USTs) cotizan en una banda extremadamente estrecha de 108-13 a 108-17, prácticamente sin moverse. Los indicadores previos al dato han sido contradictorios —solicitudes de desempleo en mínimos de 60 años vs. ADP débil— y el mercado ha optado por no anticipar nada. El foco post-dato se desplazará inmediatamente hacia el CPI de la próxima semana, que las fuentes del FT ya han posicionado como la referencia principal para la próxima decisión de la Fed.
Los Bunds alemanes caen alrededor de 20 ticks en un rango de 124,71-124,89, sin catalizadores específicos alemanes más allá de los datos de balanza comercial de junio, que mostraron un superávit inferior a las expectativas (15.400 millones frente a los 17.400 esperados) aunque con exportaciones sorprendentemente fuertes (+0,9% mensual) e importaciones que se dispararon un 4,4%. Los Gilts británicos bajan también unos 20 ticks, dentro de un rango de 87,09-87,38, con el Parlamento en receso hasta el 1 de septiembre y el foco en el dato estadounidense.
El miembro de la Fed Musalem (votante en 2028) fue el más hawkish de los últimos días: afirmó que la inflación sigue siendo demasiado alta, que los riesgos están sesgados hacia presiones de precios más elevadas, y que en la última reunión del FOMC él personalmente habría votado a favor de subir los tipos. Sus declaraciones reafirman el panorama de una Fed que no tiene prisa por recortar y que incluso podría subir si la inflación no cede.
Para seguir en tiempo real la evolución de los rendimientos soberanos globales y el posicionamiento del mercado de futuros de tipos, CME FedWatch Tool es la referencia más utilizada por los operadores profesionales para monitorizar las probabilidades implícitas de movimientos de la Fed.
Petróleo: sesgo alcista ante las dudas sobre el acuerdo; el gas sube con fuerza
El crudo aguanta con un sesgo ligeramente positivo desde la reapertura de los futuros. Las tensiones entre los hutíes y Arabia Saudí se han intensificado —fuentes saudíes alertaron de coordinación entre milicias hutíes, milicias iraquíes y la Guardia Revolucionaria iraní para atacar el Reino—, y los términos del acuerdo Irán-Omán siguen sin confirmación oficial con detalles.
El WTI de septiembre cotiza en el rango de 77,56-78,77 dólares el barril, y el Brent de octubre en la banda de 83,04-84,44 dólares. Ambos están claramente por encima de los mínimos de la semana, pero sin el impulso suficiente para romper niveles superiores hasta que llegue la confirmación diplomática oficial. El gas natural europeo (TTF holandés) sube con más fuerza intradiaria, aunque cede desde los máximos cercanos a los 59 euros por MWh para situarse por encima de los 56,50 euros.
En el frente de las materias primas estratégicas, la Casa Blanca anunció que los aranceles sobre el polisilicio y los productos relacionados entrarán en vigor a las 00:01 EDT del 4 de diciembre. Esta medida, dirigida fundamentalmente a la cadena de suministro solar china, añade una capa adicional de tensión comercial al ya complejo panorama de las relaciones EEUU-China.
Metales: el oro sube hacia los 4.316 dólares; UBS prevé 5.000 dólares en 2027
Los metales preciosos e industriales tienen un comportamiento generalmente positivo, ayudados por la estabilización del dólar y las esperanzas de resolución diplomática en Oriente Próximo. El oro al contado gana terreno de forma gradual, impulsado adicionalmente por informes que señalan que el Banco Popular de China (PBoC) está acumulando reservas de oro en Hong Kong. El metal precioso cotiza hacia el extremo superior de su rango diario de 4.230-4.316 dólares por onza, dentro de los parámetros del día anterior (4.224-4.304 dólares).
La plata supera con fuerza al oro en rentabilidad relativa: recupera el nivel de los 64 dólares por onza después de superar el máximo del jueves en 62,91 dólares, encadenando otra jornada de ganancias en lo que está siendo una semana excepcionalmente positiva para el metal gris. En un comunicado relevante para el horizonte del sector, UBS elevó su previsión de precio medio del oro hasta los 5.000 dólares por onza para el primer semestre de 2027, aunque advirtió de que los precios podrían mantenerse relativamente volátiles en el corto plazo.
El cobre a tres meses en el LME cotiza en un rango estrecho de 14.107-14.226 dólares por tonelada, con ganancias modestas intradiarias mientras el mercado espera el NFP sin catalizadores geopolíticos frescos.
Los flujos de la semana según BofA: 53.700 millones al efectivo; el Bull & Bear sube a 9,7
El informe semanal de flujos de BofA, que Hartnett publica cada viernes, arroja datos reveladores sobre el posicionamiento de los inversores en la semana: 53.700 millones de dólares han ido a parar al efectivo, 32.900 millones a acciones, 23.100 millones a bonos, 900 millones al oro y solo 600 millones a criptomonedas. El indicador Bull & Bear de BofA subió hasta 9,7 (desde 9,4 la semana anterior), acercándose peligrosamente al nivel 10 que históricamente actúa como señal contraria de venta. Cuando el indicador alcanza la euforia máxima, la probabilidad de una corrección a tres meses se eleva de forma estadísticamente significativa.
Asia-Pacífico: datos mixtos de China; Japón decepciona en gasto de los hogares
La región Asia-Pacífico cerró la semana con un comportamiento dispar. El ASX 200 australiano terminó prácticamente plano, con los sectores de materiales, energía y minería compensando la debilidad en finanzas y defensivos. Los datos comerciales de Australia mostraron un superávit sorprendente en junio gracias a un repunte del 9,6% en las exportaciones mensuales.
El Nikkei 225 japonés retrocedió lastrado por unos datos de gasto de los hogares de junio claramente decepcionantes: contracción mensual del 6,4% frente al -3,1% esperado, y caída interanual del 3,3% frente a la previsión de un crecimiento del 1%. Un portavoz gubernamental atribuyó el descenso al impacto de tifones, frío inusual y lluvias que redujeron el gasto en bebidas y restaurantes. Las intervenciones en el mercado de divisas también salieron a la luz: el Ministerio de Finanzas japonés confirmó que el yen fue intervenido durante tres días en abril y mayo, con la mayor intervención diaria del trimestre alcanzando los 6,28 billones de yenes el 30 de abril.
En China, los datos de comercio exterior de julio mostraron exportaciones que superaron las previsiones (23,9% interanual vs. 22,7% esperado) e importaciones que decepcionaron (27,5% vs. 28,6% esperado), aunque ambas magnitudes siguen registrando crecimientos de doble dígito. El Hang Seng cerró prácticamente plano y el Shanghai Composite en positivo.
Criptomonedas: Bitcoin recupera el terreno perdido el jueves; el NFP marcará el siguiente movimiento
El mercado cripto abre la jornada en modo de espera, con los principales activos digitales cotizando de forma contenida mientras los mercados esperan el informe de empleo de EEUU para definir si el apetito por el riesgo tiene margen para expandirse o si, por el contrario, un dato fuerte de empleo presionaría a la baja a las criptomonedas.
Bitcoin (BTC): recuperación firme, soporte crítico en 64.090 dólares
Bitcoin cotiza en la zona de 64.250-64.500 dólares, recuperando con firmeza las pérdidas del jueves y situándose de nuevo por encima de los 64.000 dólares. Ha roto ligeramente el borde superior de su canal descendente en los gráficos de una hora, aunque sin el volumen suficiente para confirmar una ruptura clara. El soporte crítico intradiario se sitúa en los 64.090 dólares: si el NFP resulta sólido y presiona al mercado a la baja, el primer nivel a vigilar sería la zona de 63.500-63.800 dólares. Al alza, necesita consolidarse por encima de los 64.750 dólares para intentar el asalto al nivel psicológico de los 65.000 dólares.
Los ETF de Bitcoin al contado acumulan entradas netas superiores a los 626 millones de dólares en los últimos días, una señal de que el dinero institucional sigue posicionado a favor del activo digital incluso en un entorno de elevada incertidumbre macro.
Ethereum (ETH): rango muy estrecho; resistencias en 1.922 y 1.950 dólares
Ethereum cotiza en una banda extremadamente comprimida entre 1.900 y 1.908 dólares, con variaciones inferiores al 0,5% en las últimas 24 horas. El soporte inmediato se encuentra en los 1.899 dólares; una pérdida de ese nivel por volatilidad macro abriría la puerta a un test del soporte técnico fuerte en 1.854 dólares. Las resistencias clave del día son los 1.922 dólares y el nivel psicológico de los 1.950 dólares.
Altcoins: XRP aguanta en 1,03-1,05; SOL en soporte; BNB cede ligeramente
Solana (SOL) cotiza de forma estable en la zona de 73,90-74,30 dólares, con los modelos de predicción de Polymarket asignando una probabilidad significativa de que el precio permanezca en sesgo lateral o bajista hacia los 70 dólares durante agosto si el entorno macro no mejora. El soporte del día se sitúa en 72,00 dólares. XRP se aferra al soporte intradiario de 1,03-1,05 dólares y mantiene un tono neutral. BNB registra ligeras pérdidas cotizando en los 588 dólares, funcionando como zona de soporte local para el mercado.
El factor macro que definirá las próximas horas es claro: un NFP débil reavivaría las apuestas de relajación de la Fed y despejaría el camino de Bitcoin hacia la parte alta de su rango. Un dato fuerte mantendría el techo intacto y añadiría presión bajista a todo el espectro cripto.
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Conclusión: todo depende del NFP y de la confirmación del acuerdo en el Estrecho
La jornada del 8 de agosto concentra en pocas horas dos catalizadores que podrían redefinir la dirección de los mercados globales durante el resto del verano. Los mercados esperan el informe de empleo de EEUU con la certeza de que el resultado moverá al dólar, a los bonos y a los activos de riesgo de forma significativa. Y simultáneamente esperan la confirmación oficial del acuerdo en el Estrecho de Ormuz, que podría desencadenar una caída adicional del petróleo, un alivio de la inflación energética y, en consecuencia, más margen de maniobra para los bancos centrales. Si ambos catalizadores confluyen en la misma dirección —dato laboral moderado más confirmación diplomática— el mercado podría cerrar la semana con un impulso alcista notable. Si divergen, la volatilidad será la protagonista del lunes.
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