Goldman Sachs ve 20 % de alza en acciones chinas, y no es una predicción ligera. El banco de inversión más influyente de Wall Street acaba de publicar su informe más optimista sobre el mercado chino en años, citando mejoras estructurales, liquidez recuperada y un giro político que podría impulsar los precios hasta un 30 % en el peor de los casos… y mucho más si todo va bien.
Según el análisis de Goldman Sachs, el mercado de capitales de China está viviendo un punto de inflexión. Por primera vez desde 2021, el gigante bancario ve una oportunidad real de revalorización en los índices locales, especialmente en el CSI 300, que agrupa a las 300 empresas más líquidas de Shanghai y Shenzhen.
“Estamos ante un cambio de régimen. El miedo a la desaceleración inmobiliaria y a la intervención estatal está dando paso a una nueva fase de crecimiento impulsada por la IA, la reconversión energética y la vuelta del inversor extranjero”, señala el informe.
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¿Por qué ahora?
Goldman Sachs destaca tres catalizadores clave que justifican que vea 20 % de alza en acciones chinas en los próximos 12 meses:
- Fin de la política de “cero COVID” y reapertura total: la movilidad interna ya supera niveles pre-pandemia.
- Inyección de liquidez por parte del banco central: se esperan nuevos recortes de tipos y RRR en Q2 2025.
- Descongelación del sector inmobiliario: medidas fiscales y monetarias están estabilizando precios y ventas.
Además, el banco destaca que los valores chinos cotizan a múltiplos de 9x beneficios, muy por debajo de los 18x de EE.UU. o los 14x de Europa, lo que convierte al mercado en una ganga relativa.
El “efecto reasignación” que nadie está contando
Otro punto fuerte del informe es lo que Goldman llama “trillones en reasignación pasiva”. Con la rebaja de tasas en China y el endurecimiento en EE.UU., los fondos de pensiones y ETFs globales están comenzando a rotar hacia activos chinos.
“No es solo un trade cíclico. Es un movimiento estructural. El peso de China en los índices MSCI está muy por debajo de su peso económico real. Esa brecha se va a cerrar”, advierte el banco.
¿Qué sectores se beneficiarán?
Goldman Sachs ve 20 % de alza en acciones chinas concentrada en tres bloques:
| Sector | Razón principal de upside |
|---|---|
| Tecnología / IA | Subsidios estatales + demanda local |
| Consumo discrecional | Reapertura + confianza del hogar |
| Energías renovables | Inversión pública récord hasta 2030 |
Riesgos que vigilar
Aunque el panorama es optimista, Goldman advierte de tres riesgos:
- Recaída en el sector inmobiliario si no llegan más estímulos.
- Escalada geopolítica sobre Taiwán que frene flujos extranjeros.
- Nueva ola de contagios que obligue a cerrar ciudades.
Conclusión: el momento clave
Goldman Sachs ve 20 % de alza en acciones chinas como escenario base, pero admite que, si los catalizadores se alinean, el rebote puede superar fácilmente el 30 %. Para inversores con horizonte 12-18 meses, el banco recomienda sobreponderar el CSI 300 y los ETFs de tecnología china como KWEB.
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