El posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China se perfila como un punto de inflexión que podría poner fin al rally bursátil. Según Michael Hartnett, estratega de Bank of America, el acuerdo comercial EE.UU.–China puede representar el final de una fase alcista en los mercados.
En su nota más reciente sobre flujos de capital, Hartnett advierte que los mercados ya han incorporado la expectativa de recortes de tarifas y de una relajación monetaria agresiva. Con este telón de fondo, un acuerdo comercial EE.UU.–China podría convertirse en “comprar el rumor, vender el hecho”.
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1. ¿Por qué un acuerdo comercial EE.UU.–China podría frenar el impulso?
Cuando se negocia un gran pacto comercial, los inversores tienden a anticiparlo y posicionarse antes de que se concrete. Pero una vez materializado, la sorpresa desaparece y el mercado puede perder ese catalizador que impulsaba las subidas. Aquí es donde un acuerdo comercial EE.UU.–China podría jugar en contra del rally actual.
Hartnett indica que la política de tipos del Federal Reserve (Fed) y otras bancas centrales juega un rol clave en esta dinámica: “cuando el crédito cruje, cortaremos agresivamente”, afirma el analista.
2. ¿Qué implicaciones tiene esto para los inversores?
- Si el acuerdo comercial EE.UU.–China se convierte en realidad, puede eliminar uno de los motores de expectativa que ha empujado al mercado.
- A partir de ahí, podría abrirse una fase de consolidación o incluso corrección, ya que muchas posiciones han sido tomadas de antemano.
- Por ende, Hartnett sugiere que los inversores empiecen a mirar fuera del típico tramo alcista de EE.UU.: mercados internacionales, bonos y oro podrían ganar protagonismo.
3. Factores de riesgo a tener en cuenta
Hay varios factores que podrían hacer que el acuerdo comercial EE.UU.–China no sea tan beneficioso como se espera o que su efecto positivo se diluya rápidamente:
- La precisión de los términos del acuerdo aún puede cambiar y los mercados podrían interpretar que no es tan amplio como se pensaba.
- Las tensiones políticas y regulatorias persistentes entre ambas potencias podrían entorpecer la implementación efectiva del pacto.
- Si la relajación monetaria no llega tan rápido como se anticipa, o si la inflación renace, la narrativa alcista pierde fuerza.
Conclusión
En resumen: el posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China tiene todas las papeletas para ser un acontecimiento relevante en los mercados financieros. Pero precisamente por eso, si se concreta, puede representar el fin del rally. El motor de las expectativas ya está muy avanzado, y lo que queda por delante podría ser mucho más moderado.
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