Los inversores afrontan una de las jornadas más importantes del trimestre con la atención puesta en la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), los resultados de las grandes compañías tecnológicas y el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. En este contexto, los mercados pendientes de la Fed y resultados de las Big Tech muestran una elevada volatilidad, aunque las bolsas europeas mantienen un tono positivo gracias a unos datos macroeconómicos mejores de lo esperado y a una intensa temporada de resultados empresariales.
La combinación entre las cifras económicas de la eurozona, los balances de compañías como Microsoft, Meta, Adidas o L’Oréal, y la incertidumbre sobre los próximos movimientos de los bancos centrales está marcando el rumbo de los principales índices bursátiles mundiales.
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Europa mantiene las ganancias apoyada por los resultados empresariales
Las bolsas europeas cotizan con avances generalizados después de una sesión cargada de publicaciones de resultados y de un ligero optimismo en el plano geopolítico.
Durante las últimas horas, distintos representantes diplomáticos han confirmado que continúan las conversaciones entre Washington y Teherán para intentar reducir la tensión en torno al estrecho de Ormuz. Aunque todavía no existen acuerdos concretos, el mercado interpreta positivamente que el diálogo siga abierto, reduciendo parcialmente el riesgo de una interrupción del comercio mundial de petróleo.
Al mismo tiempo, los datos macroeconómicos publicados en Europa han ofrecido un panorama relativamente sólido.
La economía de la eurozona sorprendió positivamente al crecer por encima de las previsiones durante el segundo trimestre, impulsada especialmente por Alemania, Italia y España. Francia fue la única gran economía que mostró un comportamiento ligeramente más débil.
En cambio, la inflación española volvió a acelerar por encima de las expectativas, mientras que varios estados alemanes también registraron aumentos en sus índices de precios, un factor que mantiene vivo el debate sobre cuándo el Banco Central Europeo podría volver a endurecer su política monetaria.
Los sectores cíclicos lideran las subidas
El optimismo se refleja especialmente en compañías ligadas al crecimiento económico.
Los sectores de construcción, materias primas y productos químicos encabezan las ganancias del día, beneficiándose de unas perspectivas económicas algo más favorables y de la expectativa de nuevas inversiones industriales en Europa.
Por el contrario, salud, telecomunicaciones y servicios financieros muestran un comportamiento más moderado, siendo los únicos sectores que cotizan ligeramente en negativo durante la sesión.
L’Oréal, Adidas y Stellantis protagonizan la temporada de resultados
La publicación de resultados empresariales vuelve a ser uno de los grandes catalizadores del mercado europeo.
L’Oréal sorprendió positivamente al presentar unas ventas comparables superiores a las previsiones del consenso de analistas. Además, anunció un acuerdo exclusivo de colaboración durante los próximos cincuenta años con Kering, una noticia que fue muy bien recibida por los inversores.
La situación fue distinta para Adidas.
La compañía deportiva presentó un beneficio operativo del segundo trimestre inferior al esperado, acompañado por un ligero deterioro del margen bruto durante la primera mitad del ejercicio.
La dirección atribuyó este comportamiento principalmente a dos factores:
- El incremento de los aranceles estadounidenses.
- La evolución desfavorable del mercado de divisas.
A pesar de ello, Adidas anunció el nombramiento de un nuevo director financiero (CFO), movimiento que busca reforzar la estrategia de crecimiento durante los próximos ejercicios.
Por su parte, Stellantis tampoco consiguió convencer al mercado.
El fabricante automovilístico publicó un beneficio operativo ajustado inferior al previsto, mientras varios analistas destacaron que tanto los márgenes europeos como los norteamericanos quedaron claramente por debajo de las expectativas.
Wall Street mira a Microsoft y Meta
Mientras Europa mantiene un comportamiento relativamente sólido, los futuros estadounidenses también avanzan antes de la apertura oficial de la sesión.
Sin embargo, la verdadera batalla se libra entre los gigantes tecnológicos.
Microsoft se convirtió en el gran vencedor de la jornada tras presentar unos resultados trimestrales claramente superiores a lo esperado.
La compañía registró un fuerte crecimiento en su negocio de computación en la nube (Cloud), mientras que su plataforma de inteligencia artificial Copilot ya supera los 30 millones de usuarios de pago, reforzando el liderazgo de la empresa en el desarrollo de soluciones basadas en IA.
Como consecuencia, sus acciones llegaron a subir más de un 8 % antes de la apertura de Wall Street.
El caso de Meta fue muy diferente.
La empresa propietaria de Facebook, Instagram y WhatsApp decepcionó al mercado después de publicar un beneficio por acción inferior a las previsiones, acompañado de unas perspectivas de ingresos para el próximo trimestre algo más débiles.
Además, la compañía anunció que volverá a incrementar significativamente sus inversiones en inteligencia artificial, elevando nuevamente su previsión anual de gasto en infraestructura tecnológica.
La reacción fue inmediata, provocando caídas cercanas al 9 % en la negociación previa a la apertura.
Samsung mantiene el optimismo en la inteligencia artificial
En Asia también destacaron los resultados de Samsung Electronics.
La compañía surcoreana presentó un beneficio neto superior al esperado y confirmó que continúa observando una demanda muy fuerte de chips destinados a servidores de inteligencia artificial.
Samsung considera que durante la segunda mitad del año continuará la escasez de determinados semiconductores avanzados, especialmente aquellos utilizados en centros de datos y aplicaciones de IA.
No obstante, la empresa advirtió que espera una desaceleración de la demanda en chips destinados a ordenadores personales y teléfonos móviles, reflejando una mayor diferencia entre el crecimiento del mercado de inteligencia artificial y el resto del sector tecnológico.
Este escenario vuelve a demostrar que los mercados pendientes de la Fed y resultados de las Big Tech seguirán dependiendo en gran medida del comportamiento de las compañías vinculadas a la inteligencia artificial y de las decisiones que adopte la Reserva Federal durante las próximas semanas.
El dólar, la Reserva Federal y los bonos centran la atención de los inversores
Tras una intensa jornada marcada por los resultados empresariales, el foco del mercado se desplaza ahora hacia la política monetaria. Los mercados pendientes de la Fed y resultados de las Big Tech siguen evaluando cómo afectarán los próximos datos de inflación y crecimiento económico a las decisiones de la Reserva Federal, mientras las divisas y la renta fija reaccionan con movimientos moderados.
El dólar intenta recuperar terreno antes de nuevos datos macroeconómicos
El índice dólar (DXY) cotiza con ligeros avances frente a la mayoría de las principales divisas internacionales después de las caídas registradas tras la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Actualmente, el billete verde se mueve dentro de un rango muy estrecho mientras los inversores esperan dos referencias clave para calibrar el rumbo de la política monetaria estadounidense:
- El índice de gasto en consumo personal (PCE), considerado la medida de inflación favorita de la Reserva Federal.
- Los datos del Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos.
Estos indicadores serán determinantes para valorar si la Fed mantiene su estrategia de esperar o si vuelve a contemplar nuevas subidas de tipos durante los próximos meses.
Aunque tras la reunión anterior disminuyeron considerablemente las expectativas de endurecimiento monetario, el mercado sigue asignando una probabilidad relevante a nuevos movimientos antes de finalizar el año.
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El euro resiste gracias a unos datos económicos mejores de lo esperado
El euro mantiene una evolución relativamente sólida frente al dólar después de conocerse que el crecimiento económico de Alemania y del conjunto de la eurozona superó las previsiones de los analistas.
Alemania logró registrar un crecimiento trimestral superior al esperado gracias al impulso de las exportaciones, mientras que la economía del bloque europeo también sorprendió positivamente, reforzando la percepción de que la desaceleración económica podría estar tocando fondo.
Sin embargo, la inflación continúa siendo un factor de preocupación.
España volvió a publicar un IPC superior a las estimaciones del consenso, mientras que varios estados alemanes mostraron también un incremento de los precios, aumentando la posibilidad de que el Banco Central Europeo mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
Como consecuencia, el cruce EUR/USD permanece estable alrededor de los 1,1450 dólares, pendiente principalmente de la evolución del dólar estadounidense durante la sesión americana.
La libra espera la decisión del Banco de Inglaterra
Otro de los grandes protagonistas de la jornada es el Banco de Inglaterra.
Los analistas esperan mayoritariamente que la institución mantenga los tipos de interés sin cambios en el 3,75 %, aunque el verdadero interés estará en el comunicado posterior y en el reparto de votos entre los miembros del comité de política monetaria.
Una postura más agresiva de lo esperado podría impulsar a la libra esterlina, especialmente si algunos miembros del comité apoyan nuevas subidas de tipos para contener la inflación.
Los operadores consideran que existe una probabilidad muy reducida de endurecimiento monetario inmediato, por lo que cualquier sorpresa podría generar fuertes movimientos en el mercado de divisas.
El dólar australiano y el neozelandés lideran entre las principales divisas
Mientras Europa permanece pendiente de los bancos centrales, las divisas oceánicas destacan por su mejor comportamiento.
El dólar australiano encuentra apoyo en unos datos de permisos de construcción mejores de lo previsto, mientras que el dólar neozelandés se beneficia del aumento de la confianza empresarial registrado en Nueva Zelanda.
Estos indicadores refuerzan la percepción de que ambas economías continúan mostrando una resistencia superior a la esperada pese al entorno internacional.
Los bonos reflejan la cautela de los inversores
Los mercados de renta fija registran nuevas ventas mientras aumenta la incertidumbre sobre la evolución de la inflación y los tipos de interés.
Los bonos del Tesoro estadounidense prolongan la corrección iniciada tras la reunión de la Reserva Federal, llevando la rentabilidad del bono a diez años hasta aproximadamente el 4,7 %, muy cerca de los máximos alcanzados durante el año.
Más llamativa aún resulta la evolución del bono a treinta años, cuya rentabilidad supera el 5,2 %, niveles que no se observaban desde hace casi dos décadas.
Este comportamiento refleja que los inversores exigen una rentabilidad cada vez mayor para mantener deuda pública a largo plazo, debido tanto a la incertidumbre inflacionaria como al creciente volumen de emisiones del Tesoro estadounidense.
Cambian las expectativas sobre la política monetaria
Antes de la última reunión de la Reserva Federal, parte del mercado contemplaba incluso dos nuevas subidas de tipos antes de finalizar el año.
Sin embargo, tras las declaraciones del presidente del banco central y la evolución reciente de la curva de rendimientos, las probabilidades han cambiado significativamente.
Actualmente:
- La posibilidad de una subida de tipos en septiembre ronda el 55-60 %.
- Disminuyen considerablemente las expectativas de realizar dos incrementos consecutivos.
- Aumenta el número de inversores que considera posible una pausa prolongada si la inflación continúa moderándose.
Este reajuste explica parte del movimiento observado tanto en el mercado de divisas como en la renta fija durante las últimas sesiones.
Europa también refleja presión en los mercados de deuda
Los bonos europeos evolucionan de forma muy similar a sus homólogos estadounidenses.
Los Bund alemanes registran descensos mientras los inversores asimilan unos datos económicos más sólidos de lo previsto y una inflación que continúa mostrando resistencia.
En Reino Unido, los Gilts también retroceden antes de la reunión del Banco de Inglaterra, donde cualquier mensaje más restrictivo podría provocar nuevas ventas en la deuda británica.
Mientras tanto, Japón continúa captando la atención de los mercados tras una subasta de deuda con una demanda inferior a la habitual, reforzando la expectativa de que el Banco de Japón mantendrá una vigilancia estrecha sobre la evolución de los rendimientos durante los próximos meses.
En conjunto, la evolución de los mercados de renta fija confirma que los mercados pendientes de la Fed y resultados de las Big Tech siguen extremadamente sensibles a cualquier dato de inflación, crecimiento económico o declaración de los principales bancos centrales del mundo.
Bonos soberanos: los mercados descuentan un escenario de tipos elevados durante más tiempo
Los mercados de renta fija registran descensos generalizados mientras los inversores asimilan el mensaje de la Reserva Federal y centran ahora su atención en la evolución de la inflación y el crecimiento económico. El tono del presidente Kevin Warsh continúa siendo uno de los principales catalizadores para los bonos estadounidenses.
Los Treasuries estadounidenses mantienen una elevada presión vendedora. El bono a 10 años llegó a ofrecer una rentabilidad del 4,71%, prácticamente igualando los máximos del año alcanzados la semana anterior. Sin embargo, donde realmente se observa la tensión es en los vencimientos largos.
El rendimiento del bono a 30 años alcanzó el 5,24%, superando el máximo anual registrado apenas un día antes y acercándose al nivel del 5,39%, que no se veía desde 2007. Esta evolución refleja que los inversores consideran cada vez más probable que los tipos de interés permanezcan elevados durante un periodo prolongado.
Por el contrario, el bono estadounidense a dos años retrocedió ligeramente tras la reunión de la Fed. Después del movimiento inicial provocado por el mantenimiento de los tipos, la rentabilidad volvió a estabilizarse dentro del rango observado durante la sesión anterior.
Las expectativas para septiembre cambian significativamente
Antes de la última reunión de la Reserva Federal, el mercado otorgaba aproximadamente un 30% de probabilidad a una subida inmediata de los tipos.
Ahora el foco se traslada completamente a la reunión de septiembre, que tendrá lugar pocas semanas después del simposio de Jackson Hole.
Las probabilidades implícitas muestran varios cambios importantes:
- La posibilidad de una subida de 25 puntos básicos en septiembre aumenta ligeramente hasta el 57%.
- Se reduce drásticamente la probabilidad de dos subidas consecutivas (julio y septiembre), pasando desde cerca del 20% hasta apenas un 1%.
- La opción de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en septiembre aumenta desde el 24% hasta aproximadamente el 41%.
Este reajuste explica el fuerte movimiento de la curva de tipos y la volatilidad que están experimentando tanto el dólar como las bolsas internacionales.
Europa también sufre ventas en deuda pública
Los bonos europeos acompañan el movimiento bajista de Estados Unidos.
Los Bund alemanes retroceden alrededor de 30 ticks aunque consiguen mantenerse claramente por encima del soporte situado en la zona de 124,30.
Los datos macroeconómicos publicados durante la mañana apenas provocaron reacción.
El crecimiento del PIB alemán sorprendió positivamente con un avance trimestral del 0,2%, impulsado principalmente por el comportamiento de las exportaciones, mientras que el conjunto de la Eurozona también registró un crecimiento superior al previsto por el consenso de analistas.
En Reino Unido, los Gilts también caen cerca de 25 ticks mientras los operadores esperan la decisión del Banco de Inglaterra.
Aunque el escenario central continúa siendo un mantenimiento de los tipos de interés, algunos analistas consideran posible un comunicado más agresivo si aumenta el número de miembros partidarios de endurecer la política monetaria.
Materias primas: petróleo sostenido por Oriente Medio mientras el oro consolida
La situación de los mercados financieros hoy sigue estando muy condicionada por la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán.
Durante las últimas horas el CENTCOM estadounidense confirmó una nueva oleada de ataques sobre múltiples objetivos pertenecientes a la Guardia Revolucionaria iraní.
Entre los objetivos alcanzados figuran:
- Centros de mando militares.
- Instalaciones de misiles.
- Bases de drones.
- Sistemas de vigilancia costera.
- Infraestructuras navales.
Diversos medios estadounidenses señalan además que el comandante del CENTCOM habría propuesto ampliar durante dos semanas la campaña militar.
Mientras tanto, desde Pakistán llegan mensajes algo más constructivos.
Portavoces del Ministerio de Exteriores aseguraron que continúan las conversaciones entre Washington y Teherán para intentar reducir la tensión en torno al Estrecho de Ormuz.
No obstante, fuentes citadas por Al Arabiya reconocen que todavía no existen avances concretos.
El petróleo mantiene las subidas
Los contratos de petróleo siguen respaldados por el riesgo geopolítico.
En el momento de redactar este informe:
- WTI Septiembre 2026 cotiza entre 83,21 y 85,94 dólares por barril.
- Brent Octubre 2026 oscila entre 86,70 y 89,50 dólares.
Aunque los precios continúan elevados, las expectativas de negociación entre Irán y Estados Unidos limitan nuevas compras agresivas.
Por su parte, el gas natural europeo (TTF holandés) corrige ligeramente y vuelve a situarse por debajo de los 60 €/MWh, favorecido por el paso de un buque de GNL catarí por el Estrecho de Ormuz con autorización iraní.
Oro y plata consolidan tras la Fed
Los metales preciosos muestran un comportamiento más estable.
El oro, que reaccionó con fuertes compras tras la reunión de la Reserva Federal, pierde parte del impulso mientras el dólar recupera terreno.
La cotización se mantiene dentro de un rango relativamente estrecho entre 4.028 y 4.100 dólares por onza.
La plata también permanece estable, moviéndose entre 56,93 y 58,65 dólares por onza.
El cobre mantiene fortaleza
Los metales industriales resisten sorprendentemente bien pese al incremento de las tensiones internacionales.
El cobre negociado en la Bolsa de Metales de Londres (LME) continúa cerca de máximos recientes gracias al apoyo procedente de China.
El Politburó chino reiteró su intención de:
- impulsar la demanda interna;
- estabilizar el mercado inmobiliario;
- mantener políticas favorables al crecimiento.
Como consecuencia, el cobre se mueve entre 13.636 y 13.753 dólares por tonelada, consolidando uno de los mejores comportamientos dentro del complejo de materias primas.
Geopolítica: Oriente Medio y Ucrania mantienen en alerta a los mercados
La situación geopolítica continúa siendo el principal catalizador del mercado. La escalada entre Estados Unidos e Irán mantiene a los inversores pendientes de cualquier noticia que pueda afectar al suministro energético mundial.
Durante las últimas horas, el presidente Donald Trump afirmó que Estados Unidos «ha golpeado muy duro a Irán» y aseguró que la campaña militar continuará. Paralelamente, el Mando Central estadounidense (CENTCOM) confirmó una operación de gran escala contra múltiples instalaciones de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC), incluyendo centros de mando, bases de misiles, instalaciones de drones y sistemas de vigilancia costera.
Según diversas fuentes estadounidenses, la ofensiva ha sido aproximadamente el doble de intensa que las operaciones anteriores y forma parte de un plan diseñado para incrementar progresivamente la presión militar sobre Teherán.
Sin embargo, también existen movimientos diplomáticos. El Ministerio de Asuntos Exteriores de Pakistán confirmó que continúan las conversaciones entre Washington y Teherán para intentar reducir la tensión en el estrecho de Ormuz, aunque medios de Oriente Medio señalan que todavía no se han producido avances significativos.
Mientras tanto, Irán mantiene un tono desafiante. La Guardia Revolucionaria aseguró que «castigará a los agresores» durante la jornada, elevando el riesgo de nuevas represalias.
La tensión también se trasladó a Arabia Saudí, donde el aeropuerto de Riad suspendió temporalmente parte de sus operaciones tras detectarse explosiones en las proximidades de la capital.
Por otro lado, Arabia Saudí trabaja en la creación de una coalición internacional destinada a proteger la navegación comercial frente a los ataques de los hutíes en el mar Rojo.
En paralelo, aparecen algunas noticias positivas respecto al conflicto entre Israel y Hamás. Diversas fuentes apuntan a que avanzan las negociaciones para un posible acuerdo que incluiría el desarme de Hamás y la firma de nuevos compromisos diplomáticos en Egipto durante los próximos días.
Rusia y Ucrania: nuevos ataques elevan la tensión en Europa
El conflicto entre Rusia y Ucrania también vuelve a ganar protagonismo.
Durante la madrugada se registraron fuertes explosiones en Kiev, Leópolis y otras ciudades ucranianas después de una nueva oleada de misiles balísticos lanzados por Rusia.
La situación obligó incluso a Polonia a desplegar cazas de combate después de detectar posibles incursiones de misiles cerca de su espacio aéreo.
Posteriormente, el primer ministro polaco confirmó que un proyectil cayó dentro del territorio del país, aunque todavía no existe confirmación absoluta de que se trate de un misil ruso.
Además, Ucrania habría atacado con drones el puerto ruso de Tamán, provocando daños relevantes en una importante terminal de exportación de cereales situada en el mar Negro.
Este aumento simultáneo de las tensiones tanto en Oriente Medio como en Europa del Este explica buena parte de la fortaleza que mantienen activos refugio como el oro y el dólar, además de sostener los precios del petróleo.
Mercado de criptomonedas: Bitcoin aguanta sobre los 64.000 dólares
Dentro del análisis mercados financieros, el mercado de criptomonedas continúa mostrando una sorprendente resistencia pese al aumento de la incertidumbre internacional.
Bitcoin (BTC)
Bitcoin cotiza ligeramente por encima de los 64.400 dólares, manteniéndose dentro del rango lateral que domina el mercado desde hace varios días.
Los inversores permanecen cautos tras la decisión de la Reserva Federal y ante el aumento de los rendimientos de la deuda estadounidense.
Desde un punto de vista técnico:
- Soporte inmediato: 64.100 dólares.
- Resistencia principal: 65.000 dólares.
- Soporte crítico: 60.000 dólares.
Las entradas y salidas de BTC desde los exchanges permanecen en mínimos de varios años, lo que indica que los grandes inversores mantienen una actitud de espera y no están realizando ventas masivas.
Ethereum (ETH)
Ethereum continúa consolidándose alrededor de los 1.900 dólares.
La estructura técnica sigue siendo defensiva, aunque mantiene intacto el soporte psicológico de esa zona.
La resistencia inmediata se sitúa en 1.965 dólares, mientras que una pérdida de los 1.850 dólares podría acelerar nuevas caídas.
Altcoins
Las principales criptomonedas muestran un comportamiento mixto:
- XRP mantiene una evolución positiva apoyada por el creciente interés institucional.
- USDT continúa cotizando prácticamente a la paridad mientras aumenta la oferta de productos financieros respaldados por oro y plata.
- Los proyectos vinculados a Inteligencia Artificial intentan estabilizarse tras las fuertes ventas registradas durante la última semana.
- El sector DeFi comienza a recuperar actividad gracias al aumento del volumen de operaciones en blockchain.
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Bolsas asiáticas: sesión mixta tras la Fed
La jornada asiática estuvo marcada por la prudencia.
El ASX 200 australiano cerró con descensos liderados por las compañías mineras de oro y el consumo, aunque el sector tecnológico limitó las pérdidas.
El Nikkei 225 japonés consiguió terminar en positivo gracias al buen comportamiento de las empresas tecnológicas mientras el mercado espera la reunión del Banco de Japón.
El KOSPI surcoreano vivió una sesión muy volátil después de los resultados publicados por Samsung Electronics.
En China, tanto el Hang Seng como el Shanghai Composite cerraron con ligeros descensos debido al deterioro de las relaciones comerciales entre Washington y Pekín, especialmente tras las nuevas restricciones estadounidenses sobre inteligencia artificial y robótica.
Conclusión
El análisis mercados financieros muestra un escenario extraordinariamente complejo.
Los inversores deben digerir simultáneamente:
- Los resultados de Microsoft y Meta.
- La reunión de la Reserva Federal y las expectativas sobre futuras subidas de tipos.
- La decisión del Banco de Inglaterra.
- El crecimiento económico europeo.
- La escalada militar entre Estados Unidos e Irán.
- La evolución de la guerra entre Rusia y Ucrania.
- La estabilidad de Bitcoin y del conjunto del mercado de criptomonedas.
Las próximas sesiones prometen una elevada volatilidad. Cualquier novedad procedente de los bancos centrales, de los resultados empresariales o del frente geopolítico podría provocar movimientos muy intensos tanto en renta variable como en bonos, divisas, materias primas y activos digitales.
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